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中信证券:2024年医疗健康产业发展或呈七大趋势_中证网

周璐璐 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 周璐璐)中信证券1月3日发布研报称,回顾2023年,医疗健康产业发展迎来深刻变革,板块估值以及公募基金配置也处于历史相对低位。展望2024年,产业深化变革必然带来医药整体的商业模式大幅变革以及集中度的大幅提升,在不确定性中寻找确定性,中信证券梳理出医疗健康产业趋势七大展望,建议围绕以下思路和方向进行布局。

  第一,创新和国际化在2024年有望持续迎来里程碑进展。随着中国医药制造技术的快速演进,从原料走向成品,从代加工走向自主品牌,从中低端走向高端,创新和国际化将成为国内优秀企业走出内卷的必经之路。

  第二,医疗服务价格及收入占比稳步提升,医院薪酬水平和分配机制合理化,医疗服务临床价值有望得到深层次体现。从长远来看,预计总体上医疗服务价格有升有降,体现服务价值的项目价格调增的趋势仍将持续。

  第三,高质量创新药品种在2024年更多进入商业价值兑现回报期。预计自免、肿瘤、慢病等适应症,双抗、ADC等新分子领域均有望继续涌现重磅品种,商业价值将逐步兑现。

  第四,2024年医药供应链有望进入商业化放量阶段。政策端鼓励供应链的自主可控,叠加部分细分领域(填料、培养基等)的下游客户需求已进入临床后期/商业化阶段,在中国本土供应商崛起趋势不可逆转的背景下,2024年国产替代进程有望加速。

  第五,医疗新基建是贯穿“十四五”时期医疗建设的主旋律。医疗新基建的融资渠道近年来日趋多元,同时,若2024年院内经营如预期持续恢复,人口老龄化催生的巨大需求将保障院内自有资金。伴随着2023年年末医院建设竣工潮的到来,同时公立医院高质量发展深入推进,相应的医疗设备采购已提上日程,预计医疗机构将进入新一轮扩张周期,相关医疗设备需求也将维持高位。

  第六,人口生育支持政策体系有望逐步健全,辅助生殖产业迎来红利期。

  第七,医药国企改革落地进入执行期。中医药为中华历史文化的瑰宝,“守正创新,传承发展”是行业发展方向和要求。目前中药国企改革三年行动取得初步成效。国企改革以中药企业为主,主要体现在两方面:一是“一增一稳四提升”强化资本回报和经营业绩质量;二是新时代下中药企业内部激励外延扩张。

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